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靠烧钱打下江山的瑞幸咖啡,能撑到上市吗?

  据IPO早知道消息,瑞幸咖啡最近开始了赴美上市的筹备工作,公司估值约30亿美元,已委任瑞信、高盛和摩根士丹利安排IPO事宜。

  最近有媒体报道,互联网连锁咖啡品牌连咖啡已于春节前后完成一轮店面调整,将不盈利和早期不符合品牌要求的线下门店关闭,预计全国关店120多家。

  这个曾与瑞幸咖啡并驾齐驱的互联网连锁咖啡品牌开始掉队了,这也引起了大众对狂奔中的瑞幸咖啡的再度关注。

  2017年11月成立,2018年1月开始试营业,2019年2月就传出上市消息。

  瑞幸咖啡的成长速度着实令人震惊。

  亏损8个亿,“值得”?

  瑞幸咖啡的市场营销很成功,这是实话。

  集合了公关“碰瓷”星巴克、拉人气明星打广告、烧钱裂变补贴、疯狂开店造势等等一整套的营销,瑞幸在2018年生生地把一个咖啡新品牌做成了让业内外都惊诧莫名的大玩家。

  2018年,瑞幸咖啡开店2073家,累积消费客户量1254万,售出8968万杯,在北京、上海等城市核心区实现500米范围内100%覆盖。而星巴克在中国经营了20多年,也仅仅有3521家直营店。这些无疑和瑞幸大手笔的层层营销密不可分。

  在2019年战略沟通会上,瑞幸咖啡创始人钱治亚还声称,瑞幸咖啡在2019年将继续新建2500家门店,使门店总数在年底大于4500家,超越星巴克成为中国最大的连锁咖啡品牌。

  瑞幸咖啡一直在亏钱,这也是实话。

  根据公开数据,2018年的前9个月,瑞幸卖出了3670万杯咖啡,累计销售收入3.75亿元,净亏损达8.57亿元。如今又过去了五个月,虽然其营业数据尚未披露,但是亏损势必是继续扩大着的。

  而钱亚治亦表示,补贴仍将持续3至5年,线下扩张将继续加速。

  是什么给了瑞幸咖啡持续烧钱的底气?大概是一次又一次的融资成功吧。

  2018年7月,瑞幸咖啡完成了2亿美元的A轮融资,投后估值10亿美元。大钲资本、愉悦资本、新加坡政府投资公司(GIC)和君联资本参与了本次融资。

  2018年12月,瑞幸咖啡又完成了2亿美元的B轮融资,投后估值22亿美元。除了大钲资本、愉悦资本、新加坡政府投资公司(GIC)的再度注资,中金公司也加入到投资者行列中。

  此前瑞幸咖啡CMO杨飞曾公开表示,2000家直营门店、1200万付费用户值得8亿的付出。

  是不是真的值得,外人无法判断。但是我们可以看到的是,瑞幸靠烧钱打下了江山,却无法探索出明确的盈利模式。此前的高单量在补贴停止后能否维持是一个问号,若持续补贴,则需要资本不断输血。一旦融资不顺,瑞幸的资金链将面临很大考验。

  此次急于赴美上市,其原因也很有可能是资方和创始团队急于套现,如果的确如此,说明瑞幸咖啡的商业模式存在着巨大的管理和发展风险。

  增量空间巨大,但行业风险犹在?

  在中国,咖啡并非刚需产品,可被茶饮和功能性饮料所代替。但随着越来越重的生活压力,越来越多的年轻人开始嗜咖啡如命——生活,全靠咖啡花式续命。

  根据伦敦国际咖啡组织发布的数据报告显示,中国的咖啡消费正以每年15%的平均速度增长,相反,全球的平均增速仅为2%。因此中国的咖啡市场的增量空间是巨大的。

  而根据鲸准研究院发布的《2018咖啡行业研究报告》显示,互联网咖啡品牌兴起后,国内咖啡行业进入高速发展期,目前国内咖啡消费市场规模在1000亿元左右。

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