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LVMH求购Tiffany蒂芙尼,能否发力珠宝生意?

  全球最大的奢侈品集团LVMH报价著名珠宝品牌蒂芙尼(Tiffany&Co.),意图补齐自己在珠宝业务的短板,向瑞士劲敌历峰集团的优势领域发起正面挑战。

  10月28日,蒂芙尼宣布已经收到法国奢侈品集团LVMH每股120美元价格的现金收购要约。双方还未进行谈判。蒂芙尼董事会表示正在审查该提案,目前蒂芙尼的股东无需采取任何行动。

  LVMH(LouisVuittonMo?tHennessy)1987年由路易威登(LouisVuitton)与酩悦·轩尼诗(Mo?tHennessy)公司合并而成。集团旗下有五大业务、75个品牌,涵盖时装与皮具、香水与化妆品、腕表与珠宝、葡萄酒及烈酒、精品零售门店。目前LVMH拥有三个珠宝品牌,分别是宝格丽(BVLGARI)、斐登(FRED)、尚美巴黎(CHAUMET)。

  珠宝腕表业务在法国奢侈品集团LVMH一直是边缘部门,排名全球奢侈品行业第二位的历峰集团则是珠宝腕表领域的霸主。LVMH如果能将蒂芙尼收入,其珠宝腕表的生意规模将翻一番,超过历峰。被收购方蒂芙尼近年来业绩平平,如果并入LVMH集团,它将在运营和扩张上获得更大的协同效应。

  以每股120美元计,这笔收购总价约145亿美元。这在上个星期五还是一个不错的价格,高出蒂芙尼当时的股价约22%。但在收购消息发出之后,本周一蒂芙尼股价大涨31.63%至每股129.72美元。截至发稿,该公司市值约153.17亿美元,高于LVMH的报价。

  如果收购达成,将成为奢侈品行业最大的一笔交易,打破2017年LVMH集团以71亿美元收购迪奥(Dior)的记录。但有多位分析师认为,蒂芙尼可能会因报价过低而拒绝LVMH,以期望更高的价格。无论如何,在奢侈品行业,无论是集团收购独立品牌,还是品牌之间并购整合,强强联合将成为未来的趋势。

  报价过低,收购存在很大变数

  已经有蒂芙尼的股东公开表达对加入LVMH集团的期待。蒂芙尼的股东之一、伦敦对冲基金埃格顿(Egerton)的首席投资官约翰·阿米蒂奇(JohnArmitage)在接受英国《金融时报》采访时,肯定了LVMH在收购意大利珠宝品牌宝格丽(Bulgari)之后的表现,并表示作为蒂芙尼的股东,希望能够实现公司和品牌价值最大化。

  行业媒体ChainStoreAge引述弗雷斯特(Forrester)公司副总裁兼分析师科达利(SuchaitaKodali)的话称,“如果LVMH可以成为买家,我会感到很欣慰。”他认为,这对于蒂芙尼而言能够更好地保留品牌资产,“这比私人股本购买者要好”。

  但这笔收购案目前仍存在很大变数。瑞士信贷的分析师对CNBC表示,蒂芙尼应获得每股160美元的高溢价。

  1837年创立于纽约的蒂芙尼,一直以来都是经典和优雅的代名词。1961年由奥黛丽·赫本(AudreyHepburn)主演的《蒂芙尼的早餐》,更让这个珠宝品牌声名远扬。经过182年的发展,如今蒂芙尼及其子公司拥有1.4万名员工,在全球经营300多家零售店。

  近年来随着竞争日益激烈,蒂芙尼的神话似乎难以为继,业绩表现出明显疲态,自2015财年起,销售额与净利润双双下滑,2015、2016财年出现负增长。股价也在2016年跌至最低53美元。2017年7月,亚历山大·博格里奥罗(AlessandroBogliolo)在蒂芙尼业绩最显颓势之时加入并出任该公司CEO,提出六大策略:放大品牌革新信息;更新品牌产品,改善店内陈列;提供无缝全方位客户体验;培育更有效的经营模式;激励并协调内部组织;加强Tiffany在重要市场的竞争地位和领导地位。

  有趣的是,博格里奥罗曾经在LV旗下的宝格丽供职16年,担任的最高职位是CEO。如果蒂芙尼被LVMH收购,意味着他将回归LVMH大家庭。

  在博格里奥罗带领下,蒂芙尼在销售渠道上有很大突破。到2018年底,蒂芙尼在全球13个国家开通了自营彩票投注app渠道,中国彩票投注app渠道也在2019年9月推出。此外,蒂芙尼成功利用《蒂芙尼的早餐》这个IP,自己开起了品牌咖啡馆BlueBoxCafé,再现当年的经典场景,唤起消费者对这一品牌的情感共鸣。2017年,第一家BlueBoxCafé在纽约第五大道店开业。

  今年,不仅BlueBoxCafé来到上海和香港,蒂芙尼还在上海举办了史上最大型珠宝展TiffanyVision&Virtuosity,积极拉近与这个新兴市场的距离。中国市场在过去一年销售额增长强劲,成为蒂芙尼发力的重点。在美国、欧洲等市场结束高速增长后,中国市场迎来历史性的增长期。

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