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餐饮行业报告:超九成为个体户,疫情或致损失超5000亿

  2。 转型外卖与社区“菜篮子”

  对餐饮行业而言,每年的春节都是销售旺季。许多餐饮企业全年的销售业绩,均靠节日销售拉动。

  按照以往经验,为最大程度满足宴席需求,今年春节前夕,众多餐馆都进行了大量食材的采购。不过,新型肺炎疫情扩散,令今年春节的餐馆显得分外冷清。

  一方面,由于客流大幅减少,餐馆上座率远不及平时,营业额急速下滑;另一方面,店铺租金、食材存货、人工及水电等各种费用,无不令餐饮企业“压力山大”。

  为消化库存、增收降本,开始有餐馆向周边社区居民售卖店内新鲜食材,并提供免费配送服务,转型成为社区便民“菜篮子”。

  比如,在本次疫情期间,眉州东坡各店推出了便民超市,供应从外地空运过来的新鲜蔬菜。此外,北京红花大海碗在各分店店面开设公益果蔬摊,各类食材按批发价销售,甚至提供配送至社区服务。

  除了提供“菜篮子”配送服务,不少从不提供外卖业务的在营餐馆还上线了成品、生鲜外卖,以加速食材等库存消化,弥补部分亏损,外卖服务也成疫情期间诸多餐馆重要的收入来源。

  三、上市公司抗风险能力几何?

  现金流关系着企业的生死存亡。西贝筱面村、眉州东坡、嘉禾一品等国内知名连锁餐饮企业公开表示,目前其线下门店基本已关店停业,营业收入下滑严重,未来几个月或将因资金紧缺陷入经营危机。

  那么,面对突如其来的疫情,当前A股餐饮上市公司的现金流如何?抗风险能力怎样?

  1。 西安饮食:偿债风险或将攀升

  西安饮食(000721.SZ)成立于1996年12月31日,于1997年4月登陆深交所主板,主营餐饮服务、食品生产加工等业务。2019年上半年,该公司餐饮服务、生产制造业务分别实现营业收入1.87亿元、4124.71万元,分别占当期营业收入的比重为71.37%、15.73%。

  西安饮食财务报告显示,该公司负债以流动负债为主,且整体偿债能力正在恶化。

  2016—2019年三季度,西安饮食流动负债分别占当期总负债比例的92.01%、69.36%、74.44%、84.28%。可以看到,2017年,该公司流动负债与总负债比例有所下滑,但自2018年以来再次提升。

  速动比率(速动资产/流动负债)是衡量企业偿债能力的一项重要指标。一般而言,若该指标未超1,则可视为该企业存在偿债风险。2016—2019年前三季度,西安饮食速动比率分别为1.07、1.51、0.97、0.74。

  这意味着,该公司的偿债能力正在削弱。而受疫情影响,西安饮食营业收入将大幅下降,经营活动现金流入不可避免将大幅减少,从而导致偿债风险进一步提升。

  2。 全聚德:货币资金占比较高

  全聚德(002186.SZ)主营业务为餐饮服务及食品加工销售,主要提供以“全聚德”品牌高档烤鸭系列菜品为主的餐饮服务。

  2019年半年报显示,餐饮业务销售收入占该公司总营收的73.54%,为全聚德主要收入来源。受疫情影响,全聚德近几个月的餐饮业务营收将大幅下滑,该公司能否挺过此次疫情难关?

  据全聚德财务报告,该公司负债主要以流动负债为主。2016—2019年前三季度,全聚德流动负债分别为4.25亿元、4.54亿元、4.09亿元,4.31亿元,分别占当期总负债的96.36%、97.33%、97.42%、97.65%。

  不过,该公司的资产负债率较低,且以货币资金、应收账款等为主的流动资产占总资产比重较大,偿债风险较低。

  数据显示,2016—2019年前三季度,全聚德资产负债率分别为22.25%、22.53%、20.77%、21.87%,流动资产分别为10.75亿元、12.14亿元、11.97亿元、12.39亿元。其中,货币资金分别达8.94亿元、10.29亿元、9.92亿元、6.48亿元,占当期流动资产的比重分别为83.16%、84.76%、82.87%、52.3%。

  可以看出,全聚德的流动资产均远超当期负债,且货币资金占比较高,这或能助其熬过危急时刻。

  3。 ST云网:亏损或进一步扩大

  ST云网(002306.SZ,中科云网)是一家餐饮服务连锁企业,菜系以粤菜、湘菜、鄂菜三大菜系为主,以淮扬菜、鲁菜为辅。

  Choice数据显示,ST云网已连续6年扣非净利润为负。2016-2018年,该公司扣非净利润分别为-3256.56万元、-1923.62万元、-2240.53万元。此次疫情对其而言更是雪上加霜,ST云网利润很有可能进一步下滑,甚至引发退市风险。

  那么此次疫情将使ST云网遭受多少损失?

  时代商学院做了一个大概测算,假设在最悲观的情况下,2020年一季度该公司营业收入为0,员工工资、铺面租金等费用与2019年一季度持平,则按照2019年一季度管理费用、销售费用、财务费用合计1377.98万元计算,ST云网2020年一季度亏损金额将在1000万元以上,而2019年同期其亏损金额为623.65万元,疫情或加大其亏损。

  (来源:时代商学院 作者:黄欢欢)

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