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乐心医疗:蹭区块链概念遭问询 毛利率下滑

  应收账款周转率下滑  毛利率下滑

  乐心医疗旗下产品包括智能可穿戴运动手环手表、医疗级健康手表、电子健康秤(可分为电子体重秤和电子厨房秤)、电子血压计、脂肪测量仪及电子血糖仪等家用医疗健康电子产品,根据市场研究机构IDC最新数据统计显示,公司2018年智能手环出货量位居行业前三。

  营收规模增长的同时,公司的应收账款也水涨船高,但同时应收账款周转率持续下滑。2017年、2018年和2019年1-9月,乐心医疗的应收账款的金额分别为1.33亿元、1.72亿元和2.06亿元;应收账款周转率分别为7.78、5.08和3.26。

  值得一提的是,虽然前三季度乐心医疗的扣非归母净利润的增速达到120.95%,但公司同期的经营活动产生的现金流量净额为-1318.16万元,同比下降115.52%。

  公司称主要系上年同期调整与供应商结算方式,由电汇改为银行承兑汇票,按承兑期付款支付延后减少了现金流出,以及报告期销售收入增加使得应收账款增加所致。

  从盈利能力来看,近几年乐心医疗毛利率不断下滑,2016年、2017年、2018年和2019年1-9月毛利率分别为33.05%、27.06%、25.91%和24.13%。

  近几年,乐心医疗积极开拓海外市场,海外业务规模保持着稳定的增长,2017年2018年和2019年H1,公司营业收入的外销占比分别为56.94%、69.45%和68.98%。

  值得一提的是,毛利率在2017年大幅下降除了国家去产能、环保核查等因素导致的原材料上涨,汇率波动业也产生了较大的影响。售价方面,2016年末人民币贬值预期较高,外销客户老产品降价压力加大,同时新产品定价亦遇到压力,而2017年人民币却升值,直接影响外销毛利。除此之外,2017年、2018年和2019年H1,公司的汇兑损益分别为2017年的588.55万元、-338.15万元和-25.56万元。(来源:新浪财经上市公司研究院/小飞鼠 文)

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