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鹭燕医药业绩亮眼:30亿短期借款承压 现连带担保问题

  鹭燕医药(002788.SZ)三年频繁收购后,加速增长的净利润非但没有改善公司财务情况,反而使得公司巨额债务承压,账面资金锐减,而收购标的隐藏问题显现。

  2018年7月,鹭燕医药以2.09亿元收购成都禾创100%股权完成,一年多过后,2019年11月7日却被爆出成都禾创隐藏了替德昌祥贷款2亿元承担的保证担保责任问题,成都禾创账户中的643.38万元资金已被冻结。

  而上述问题被暴露可能与近期上市公司嘉应制药终止收购德昌祥有关联,2018年2月嘉应制药筹划5亿元收购吴克枚间接持有的德昌祥99.7042%股权,一年多后却突然终止,德昌祥失去上市融资渠道或是其债务显现的重要原因。

  长江商报记者发现,近三年包括成都禾创在内鹭燕医药共耗费4.81亿元收购4家公司,公司净利润加速增长,2017-2019年前三季度鹭燕医药净利润分别为1.31亿、1.80亿元、1.96亿元,不过同时应收账款和存货也增长迅速,导致同期公司经营性现金流共流出10.49亿元,同时鹭燕医药短期借款增至30.39亿元,货币资金仅剩3.34亿元,增长亮眼的净利润仅仅是“账面盈利”,若不能有效解决上述担保,或将加剧公司债务问题。

  收购标的隐藏2亿连带担保突现

  12月5日,鹭燕医药收到证监会警示函,经查鹭燕医药2018年6月收购的全资子公司成都禾创药业集团有限公司(以下简称“成都禾创”)在收购前存在对贵阳德昌祥药业有限公司2亿元本金的信托贷款提供连带责任担保的情况(至今仍存续),而公司2018年年报中未披露该对外担保事项。

  上述行为违反了信披规定,鉴于该对外担保事项发生在收购前,由成都禾创原管理层决定,鹭燕医药未披露有一定客观原因,证监会决定对公司采取出具警示函的行政监管措施。

  2019年11月7日,成都禾创收到《执行裁定书》显示,裁定被执行人德昌祥立即向申请执行人山东信托支付信托贷款本金2亿元及利息,由于成都禾创、成都国联发企业管理有限公司、贵州百年、自然人邓杰、邓杨易、龙险峰、张岳提供连带责任保证担保,截止公告披露日成都禾创被冻结金额累计为643.38万元。

  2018年6月20日,鹭燕医药公告称以不超过2.09亿元收购贵州明润持有的成都禾创100%股权,当时贵州明润的实际控制人是自然人杨剑波,其持有贵州明润99%的股权,一年多过去成都禾创却突然冒出其有连带担保责任,证明原股东均隐瞒了成都禾创存在的担保事项。

  值得一提的是,上市公司嘉应制药曾在2018年2月筹划收购德昌祥,预计交易金额不低于人民币5亿元,不过筹划了一年多都无法披露重组预案。2019年9月嘉应制药公告称“因并购标的公司成立时间较长,企业性质历经了几次变化,资产和财务状况复杂”终止了重组,德昌祥一直无法通过上市获得资金,落空后德昌祥债务暴露或是鹭燕医药此次受到牵连的重要原因。

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