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飞亚达去年净利增速放缓 18亿元存货占净资产近七成

  “国产钟表一哥”飞亚达近年来业绩增长并不稳定。2017年与2018年,飞亚达业绩连跌两年后迎来一段快速增长期,业绩增速均超25%。但2019年,飞亚达的归母净利润为2.16亿元,增速再度放缓至17.45%,销售毛利率也同比下滑了1.23个百分点至40.14%。

  对此,飞亚达证券事务代表张勇向《证券日报》记者表示:“公司已经连续3年经营业绩突破历史新高,站在一个较高的起点上,今年的收入利润增速更具挑战,表现实属不易。此外,公司主要业务为自有手表品牌及国际手表品牌零售,业绩表现与国内消费环境息息相关。”

  张勇还就毛利率问题回应道,公司手表彩票投注app务增速亦好于手表品牌业务,相对毛利率较低的公司手表彩票投注app务整体收入占比提升,因此公司整体毛利率略有下降。

  名表销售成本与存货高

  数据显示,2002年,公司的名表销售业务营收占比约为三成,2006年后至今其营收占比便一直维持在60%以上。2019年,飞亚达子公司深圳市亨吉利世界名表中心有限公司实现营业收入23.92亿元,实现净利润1.02亿元;同期,飞亚达的营业收入为37.04亿元,归母净利润2.16亿元。

  然而,名表销售为公司带来稳定营收的同时,也带来了更高的经营成本与存货。年报数据显示,相比于毛利率分别高达70.2%、78.65%的手表品牌业务与租赁业务,公司的手表零售服务业务毛利率只有24.39%。近十年来,飞亚达的销售净利率也皆在10%以下。此外,公司去年的存货金额高达18.09亿元,占净资产比达到68.14%,接近七成。

  “库存情况与公司的业务模式有关,主要为自有品牌及国际品牌手表”,张勇对此回应,“名表销售业务的主要模式为向国际品牌方采购品牌手表,进而在线下开设渠道进行销售,公司库存占比较大的国际品牌手表为亨吉利门店所必须构成,近几年来公司持续加强运营效率改善,库存周转率持续提升。”

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